一点资讯与今日头条曾经互为对标，才短短几年已经是天壤之别。
文/左远良
7月23日晚，凤凰新媒体(NYSE:FENG)发布公告称，就此前出售一点资讯股份的重大资本运作增加补充协议。
根据补充协议，凤凰新媒体同意将转让给意向方香港润良泰的一点资讯股票，从1.99亿股增加到2.12亿股，但总价格仍为4.48亿美元。交易完成后，凤凰对一点资讯的持股比例降至3.63%。此外，凤凰网还同意将全款支付形式改为多期支付。
目前，补充协议仍需获得凤凰新媒体母公司凤凰传媒投资（控股）有限公司的股东批准。有业内人士认为，在总价不变的情况下，凤凰网愿意出售一点资讯更多的股份，是双方条件谈判上的让步，也是急于出手的表现。
此外，受该消息影响，凤凰卫视(02008-HK)还在7月24日停牌一天，25日已复牌。
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凤凰转让一点资讯股权起风波，“加量不加价”能否打消买家疑虑？
这一补充协议针对的是今年3月22日达成的股票出售意向书，在原协议中，凤凰新媒体将一点资讯母公司Prticle总流通股的32%出售给香港润良泰管理，转让价格为4.48亿美元。如果交易顺利完成，凤凰对一点资讯总体流通股的持股比例将从37.63%下降至5.63%。
不过，这一桩买卖的进展并不顺利，5月31日，买方香港润良泰管理向凤凰新媒体支付了1亿美元现金首付之后，对合约中所规定的若干条件提出了质疑。
上述补充协议的出现，正是买卖双方商讨后所找到的解决方案，不难看出凤凰新媒体做出了很大的让步。
补充协议对此前协议进行了如下修改：凤凰新媒体同意将转移给润良泰的Particle股份从199,866,509股增加至212,358,165股，总价格不变，仍然为4.48亿美元。如果交易完成，凤凰新媒体将持有一点资讯母公司Particle总流通股的约3.63%。
除了“加量不加价”外，补充协议不再要求在满足所有成交条件的15个工作日内全额支付价款，改为允许润良泰分多期支付价款。
凤凰新媒体已经收到了2000万美元的第一期付款。第二和第三期付款2000万美元和6000万美元将分别于2019年7月30日和2019年8月10日完成。除非双方另有约定，润良泰可以在2020年8月10日之前支付剩余价款，但被要求再支付5000万美元的额外现金保证金。
关于凤凰新媒体退出一点资讯一事，早在今年2月份就传出消息，凤凰网方面宣布将以4.48美元转让一点资讯32%股份，按此计算，一点资讯当时的估值为14亿美元。在价格不变的情况下，按照现在转让34%的股份来算，一点资讯的估值较此前有所降低。
作为国内知名内容聚合类平台，一点资讯几乎与今日头条同时起步，因为都以算法推荐为核心技术，两款产品经常被拿来比较。不过短短几年的发展，两者已经是天壤之别，不仅是估值上的差距，业务范畴亦不可相提并论。
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凤凰网急于退出意在“减负”VIE，为一点资讯登陆资本市场铺路。
公开资料显示，凤凰新媒体曾先后于2014年10月、2014年12月、2015年4月等时间投资一点资讯。回看一点资讯的发展，凤凰新媒体在其发展中扮演中举足轻重的角色，而在凤凰网的转型中，一点资讯也曾是凤凰网重要的新媒体阵地。
如果这一轮重大资本运作能够完成，作为一点资讯最大的股东，凤凰新媒体会得到非常丰厚的回报，并保留3.63%股份继续支持一点资讯发展。一点资讯方面曾对外表示，凤凰新媒体退出是为了优化公司股权结构，拆除VIE架构，为回归国内A股或科创板上市创造充分的条件。
从今年年初到3月份，一点资讯内部高管更迭频繁，先是CEO李亚被免除，由任旭阳临时接任，最后落在平安证券原董事长杨宇翔身上。资料显示，杨宇翔具有国内证券行业背景，其出任CEO被视为给一点资讯找了一个上市的操盘手，一点资讯上市的步伐已经响起。
市场也普遍预测，一点资讯将在A股或科创板上市，任旭阳此前在公开信中称“在一点重大战略发展机遇阶段，宇翔对A股资本市场拥有的丰富经验，可以帮助公司快速顺利对接国内资本市场。”
国内上市早有苗头，在2017年底，一点资讯引入国资背景新股东：北京文化投资发展集团。天眼查显示，2017年11月14日，一点资讯完成1.121亿美元E轮融资，投资方为北京文投的关联公司龙德成长文化传播（天津）有限公司。
当年10月，一点资讯先后了拿到《互联网新闻信息服务许可证》与《广播电视节目制作经营许可证》两张牌照，成为首家获得新闻牌照的民营移动互联网企业与资讯平台。这意味着，作为一家在互联网内容服务领域的名营企业，在行业监管层面也更容易得到支持。
不过，一点资讯是花落A股还是力争近期大热的科创板，仍有待下一步动作拆解。根据证监会相关规定，存在VIE架构的境内企业，显然不能满足A股对独立性的要求。凤凰新媒体虽然转让大部分股权，但仍保留了3.63%，一点资讯离A股上市还差临门一脚，还需加速拆除VIE架构。
一点资讯的新经济公司属性，基于AI驱动内容分发的模式，资方背景和牌照资源都有利于其登陆科创板。因此，科创板对于一点资讯而言，也是一个合适的选择。但也有资深证券人士认为，科创板虽然支持VIE架构，但一点资讯这种资讯类，不符合科创板对“硬科技”的审美标准。
从开年后紧锣密鼓的动作来看，一点资讯境内上市的可能性都在被无限放大。6月份，一点资讯客户端悄然上线音频、漫画等内容，目标直指垂类内容布局。本月初，前百度糯米CTO柴桥子加盟一点资讯，任首席技术官。可以看出，一点资讯正在为冲刺IPO做足准备。
